Aselsan 2021 2.Çeyrek Finansal Değerlendirme Raporu
Aselsan 2Ç2021’de 1.146mn TL olan piyasa beklentisinin %14 üzerinde 1.305mn TL net kar açıkladı. Şirket bu çeyrekte satışlarını bir önceki çeyreğe göre %20, yıllık bazda %44 arttırarak 3.801mn net satış gerçekleştirdi. İhracatın toplam hasılata oranı ilk yarıda %7 olarak gerçekleşti. Brüt kar çeyreksel %76, yıllık %105 artış ile 1.643mn TL oldu. Favök tarafında ise çeyreksel %49, yıllık bazda %74 artış kaydedilerek 1.140mn TL oldu.
Şirketin toplam sipariş tutarı bir önceki çeyrekte 9.0 milyar dolar seviyesinden bu çeyrekte 9.2 milyar dolara yükseldi.
Net Borçta Artış
Şirketin ilk çeyrekte 1.08 milyar TL olan net borcu bu çeyrekte 1.98 Milyar TL oldu. Net Borç / FAVÖK çeyreksel 0.26 dan 0.43 oranına yükseldi.
Kur Etkisi Marjlara Yansıdı
Şirketin kur farkı etkisi ile marjlarında iyileşme görülüyor. Brüt kar marjı bir önceki çeyreğe göre 14 puan yükselerek %43 oldu. Favök marjı yönetimsel giderlerin etkisi ile daha az iyileşme göstererek çeyreksel 6 puan yükselerek %30 olarak kaydedildi. Net kar marjı ise finansman giderleri etkisiyle 4 puan artarak %34 oldu.
Şirket 2021 Beklentilerinde Değişikliğe Gitmedi
Aselsan 2021 yılında beklentilerini korudu. Şirket gelirlerdeki artışı (TL bazında) %40-50 oranında artmasını beklerken kur farkından arındırılmış FAVÖK marjında ise %20-22 seviyesinde gerçekleşmesini hedefliyor. Şirket toplam yatırım harcamasının ise 2.0 milyar TL olarak planlıyor.
İskontolu Görünüm Devam Ediyor
Şirket 7.8x FD/FAVÖK ve 7x F/K oranı ile tarihsel ortalaması olan 14.9x FD/FAVÖK ve 12.8x F/K oranlarına göre iskontolu işlem görmektedir.
Kaynak: ALB Menkul