Aselsan 2017/6 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (22.08.2017)

Aselsan 2017/6 Aylık Bilanço Analizi

2Ç17 Finansal Sonuçlar – Nötr

Hedef Hisse Fiyatı: 23.97TL
Potansiyel Getiri: -10%

Beklentilerin üzerinde net kar

 Aselsan 2Ç17 finansallarında, piyasa beklentisi olan 209mn TL net karın ve bizim beklentimiz olan 164mn TL net karın üzerinde 244mn TL net kar açıkladı.
 Net kar, beklentimizin üzerinde gerçekleşen teslimler ve ertelenmiş vergi geliri ile beklentimizi aşmıştır.
 Açıklanan net satışlar ve FVAÖK piyasa beklentisinin sırasıyla %7 ve %10 üzerindedir.

Bakiye siparişler 6.4mlr ABD$ seviyesinde

 Aselsan’ın 2Ç17’de yeni aldığı toplam 395mn ABD$ tutarındaki iş ile 1Ç17 sonundaki 6.4mlr ABD$ seviyesinde olan bakiye siparişleri korunmuştur.

2017 yılı beklentilerini korudu

 Aselsan 1Y17 sonu itibariyle %52 net satış büyümesi ve %19.2 FVAÖK marjına ulaştı.
 Şirket 1Y17 sonuçları sonrasında 2017 yılı öngörülerini korudu. Aselsan 2017 yılında net satışlarının %25’in üzerinde büyümesini beklerken, %18-20 FVAÖK marjı ve 500mn TL yatırım harcaması öngörüyor.

Nötr etki bekliyoruz

 Yüksek net kara karşın hisse son 1 ayda BIST-100 endeksinin %12 üzerinde performans göstermesi ve Şirket’in 2017 için öngörülerini koruması nedeniyle finansalların hisse etkisinin nötr olmasını bekliyoruz.
 Şirket’in bugün saat 14:00’te düzenleyeceği analist toplantısı sonrasında tahminlerimizi gözden geçireceğiz.

Raporun tamamı için tıklayın.