Arçelik Hisse Yorumu / Garanti Yatırım – (25.12.2012)

Arçelik Hisse Yorumu

Arçelik Trade Önerisi – AL Son Değer: 11.25

• Arcelik son 1 ayda endeksin %5 altında performans göstermiştir.

• Arcelik 9A12’de yıllık bazda 31% satış (7,912mn TL) ve 16% FVAÖK büyümesi gerçekleştirdi. Bu yüksek büyümede Batı Avrupa, Rusya, Güney Afrika ve Ortadoğu’daki pazar payı kazanımlarıyla yurtdışında gerçekleştirdiği yüksek oranında büyüme etkilidir.

• Her ne kadar Şirket’in 9A12’de FVAÖK marjı (%10) yıllık bazda 1.3 puan daralmıştır. Tüketici elektroniği ve yurtdışı satışların beklentilerin üzerinde büyümesi nedeniyle, Arcelik 2012 FVAÖK marj hedefini yaklaşık %10.5 olarak aşağı yönlü revize etmiştir. 2012 FVAÖK marjının, Şirket’in hedefin biraz altında gerçekleşmesini bekliyoruz.

• 11A12’de yurtiçi beyaz eşya satışları yıllık bazda %0.5 daralarak 6.0 milyon adet, ihracat ise %13.3 oranında artış ile 15.0 milyon adet olarak gerçekleşmiştir. 2012 yılında iç pazarda beyaz eşya satışlarının geçen yıla paralel seyretmesini, ihracatın ise %13 büyümesini öngörüyoruz.

• Kısa vadede sıkışma içinde olan hissede yön yukarı görünüyor, bu aşamada 11.40-11.50 dirençleri hedeflenebilir. 11.0 ise destek ve stop-loss seviyesidir.

Garanti Yatırım Araştırma

Hisse senetleri ve piyasalar konusunda sormak istediklerinizi piyasa uzmanımıza aşağıdaki form yardımıyla iletebilirsiniz.

İletişim Formu

İletişim formu için buraya tıklayın

Bir yanıt yazın

E-posta adresiniz yayınlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir