Anadolu Hayat 2017 / 9 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (26.10.2017)

Anadolu Hayat 2017 / 9 Aylık Bilanço Analizi

3Ç17 Finansal Sonuçlar – Hafif Olumsuz

Potansiyel Getiri: %7

Emeklilik karı beklentimizin altında

Anadolu Hayat 3Ç17’de 54mn TL net kar açıkladı, açıklanan bu kar rakamı çeyreklik %15 azalmaya yıllık ise %23 artışa işaret etmektedir. 9 aylık net kar rakamı ise yıllık %30 artışla 169mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Açıklanan net kar rakamı 58mn TL olan bizim beklentimiz ve 59mn TL olan konsensüs beklentinin yaklaşık %7 altında gerçekleşti. Anadolu Hayat’ın 9-aylık özkaynak karlılığı %27 olurken bu rakam 2016’da %24 olarak gerçekleşmişti. Emeklilik tarafında giderlerin beklentimizin hafif üzerinde gerçeklemesinden dolayı net karda beklentimize göre hafif bir sapma olmuştur.

Yatırım gelirleri çeyreklik bazda düştü

3Ç’de piyasa değerlemesinden dolayı Anadolu Hayat 8mn TL zarar yazdı ve yatırım gelirleri 3Ç’de 10mn TL azalarak 22mn TL seviyesinde gerçekleşti.

Toplam fon tutarı çeyreklik bazda %5 ile sektöre paralel arttı, emeklilik teknik karı ise 3Ç17’de 17mn TL seviyesinde gerçekleşti. (2Ç17: 19mn TL) Hayat tarafında ise kazanılan prim çeyreklik %3 azaldı ve 138mn TL seviyesinde gerçekleşti. Teknik kar marjı ise hayat segmentinde çeyreklik 17 baz puan azalarak %22.9 oldu.

Piyasa etkisinin hafif olumsuz olmasını bekliyoruz

Beklentilerin hafif altında kalan kar dolayısıyla, piyasa etkisinin hafif olumsuz olmasını bekliyoruz. 2017 ve 2018 kar tahminlerimizi korurken, Anadolu Hayat için tavsiyemiz TUT ve hedefi fiyatımız 7.20TL’dir.

Raporun tamamı için tıklayın.
Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN