Anadolu Efes 2018 / 6 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (10.08.2018)

Anadolu Efes 2018 / 2. Çeyrek Bilanço Analizi

Mevcut Hisse Fiyatı: 21.60 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 26.10TL
Potansiyel Getiri: %21

2Ç18 Finansal Sonuçlar – Olumlu

 Anadolu Efes 2Ç18 finansal sonuçlarında, güçlü operasyonel performansın etkisi ve yatırımların finansal risklerden korunmasına yönelik uygulamanın 134mn TL olumlu etkisiyle beklentilerin üzerinde 91mn TL net kar açıkladı.

 Anadolu Efes’in satış büyümesi %45 seviyesinde gerçekleşirken, FVAÖK marjı yurtdışındaki operasyonların etkisiyle beklentilerin üzerinde %17.0 seviyesinde gerçekleşmiştir. Bugün hisse etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz.

Yurtiçinde %3.5 hacim daralması, yurtdışında %2.5 hacim artışı

 Türkiye’de 2Ç18’de bira operasyonlarının satış hacmi %3.5 oranında daralma kaydetmiştir. EBI tarafında ise Rusya’daki güçlü performansın etkisiyle satış hacmi %2.5 seviyesinde artmıştır.

 Anadolu Efes’in Türkiye satış gelirleri %14.5 oranında artarken, yurtdışı operasyonları %22.2 oranında büyüme kaydetmiştir.

 Konsolide bira satış hacimleri %1.5 oranında artarken, fiyat artışlarının etkisiyle konsolide bira satış gelirleri %20.6 oranında artış kaydetmiştir. Anadolu Efes’in CCİ dahil konsolide hacimlerine baktığımızda ise yıllık bazda %7 artış ve satışlarda da %22.2 oranında büyüme kaydetmiştir.

Yurtdışı operasyonların olumlu etkisiyle %17 FVAÖK marjı

 Türkiye operasyonlarının brüt kar marjı maliyet artışlarının etkisiyle yıllık bazda 2.5puan daralırken, FVAÖK marjı 2 puan daralarak %18.1 seviyesinde gerçekleşmiştir.

 EBI operasyonlarında ise brüt marjı aynı seviyeleri korurken; etkin maliyet yönetiminin etkisiyle FVAÖK marjı ise 2 puan iyileşerek %13.7 seviyesinde gerçekleşmiştir.

HİSSENİ SEÇ, ANALİZİ E-MAİLİNE GELSİN!

Raporun tamamı için tıklayın.
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin