Anadolu Efes 2014 / 9 Bilanço Analizi / İş Yatırım – (07.11.2014)

Anadolu Efes

Kapanış (TL) : 25.45
Hedef Fiyat (TL) : 22.16
Piyasa Deg.(TL) : 15069
3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 2.5
Öneri :SAT
Get.Pot.%: -12.94

AEFES 3Ç14: Operasyonel olarak beklentiler dahilinde, net beklentilerin gerisinde

Anadolu Efes 3Ç14’te 98mn net kar açıkladı, açıklanan rakam önceki yılın aynı dönemine göre %61 geriledi ve hem bizim (137mn TL) hem de piyasa beklentisinin (TL134mn) altında gerçekleşti. Özellikle bira tarafında Rusya ve Türkiye’de beklenenin üzerindeki operasyonel performansa rağmen finansman giderleri ve vergideki artış net karın beklentilerin altında kalmasına neden oldu.

Anadolu Efes sonuçlarla ilgili yaptığı duyuruda bira operasyonları ile ilgili Rusya ve Türkiye’de hacim küçülmesi tahminlerini orta-yüksek tek haneliden düşük-orta tek haneliye çekti. Ancak Ukrayna’daki talep bozulması nedeniyle toplam bira hacmindeki küçülme beklentisi aşağı yönlü revize edildi ve düşük tek haneliden düşük-orta tek haneliye doğru çekildi. Bunun yanısıra konsolide edilen Coca Cola İçecek’in marjlarının zayıflaması nedeniyle şirket konsolide satış büyümesi hedeflerini korurken VAFÖK marjındaki iyileşme beklentisini geri çekerek 2014 yılında FAVÖK marjının sabit kalmasını beklediğini belirtti. Sonuçlara piyasa tepkisinin hafif olumsuz olmasını bekliyoruz.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir