Anadolu Cam 2018 / 3 Aylık Bilanço Analizi / Şeker Yatırım – (30.04.2018)

Anadolu Cam 2018 / 1. Çeyrek Bilanço Analizi

1Ç18 – Hedef fiyatı 3,80 TL olarak revize ettik…

Öneri: AL
Hedef Fiyat: 3,80 TL
Önceki Hedef Fiyat: 3,55 TL
Kazandırma Potansiyeli: %19,1

Anadolu Cam 1Ç18’de güçlü operasyonel performansın da etkisiyle 63,6mn TL net kar elde etti. Şirket, önceki yılın aynı çeyreğinde 40,8mn TL net kar elde etmişti. Böylelikle net kar yıllık bazda %56,1 oranında artış kaydetmiş oldu. Bizim ilk çeyreğe ilişkin net kar tahminimiz 44mn TL seviyesindeyken, piyasadaki ortak kanı şirketin bu çeyrekte 40mn TL net kar elde etmiş olabileceği yönündeydi. Net kar beklentimizle gerçekleşmeler arasındaki fark; diğer faaliyetlerden gelirlerin tahminimizin üzerinde ve ödenecek vergi yükümlülüklerin ise tahminimizin gerisinde gelmiş olmasından kaynaklanmaktadır.

Şirket, 1Ç18’de 136,4mn TL FAVÖK elde ederken FAVÖK marjı yıllık olarak 4,5 puan artışla %25,0 olarak gerçekleşti. Bizim FAVÖK tahminimiz 123mn TL seviyesindeyken, piyasadaki ortalama beklenti ise 127mn TL seviyelerindeydi.

Tahminimizden daha iyi gerçekleşen ilk çeyrek finansal sonuçları neticesinde Anadolu Cam için 3,55 TL seviyesinde bulunan 12 aylık pay başına hedef fiyatımızı 3,80 TL seviyesine çıkarıyoruz. 27 Nisan 2018 tarihli şirket pay kapanış fiyatına göre hedef fiyatımızın %19,1 oranında kazandırma potansiyeli taşıması nedeniyle de ‘AL’ önerimizi sürdürüyoruz. Şirket payları 2018T F/K 8,55x ve 2018T FD/FAVÖK 6,07x çarpanlarıyla işlem görmektedir. 2018 yıl sonunda şirketin, 2,76mlr TL seviyesinde satış geliri, 618mn TL seviyesinde de FAVÖK elde edebileceğini tahmin ediyoruz.

HİSSENİ SEÇ, ANALİZİ E-MAİLİNE GELSİN!

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin