Atilla Yeşilada – 07.02.2017
Sene başından bu yana %6 prim yapan altın aynı zamanda yükselen tahvil getirileri ve yükselmesi beklenen dolara da meydan okudu. Altın Trump belirsizliği ve Avrupa’da seçimleri aşırı sağcı adayların kazanması gibi hikayelerden daha doğrusu korkulardan destek alıyor. Torbadaki büyük turp ise küresel enflasyonda kıpırdanma olur. Ancak, bütün bunlar spekülatif temalar, Fed’in faiz artımına devam edeceği ise nerdeyse gerçek. Altının daha fazla prim yapması için temel nedenler zayıf. Değerli metal yarından korkanların sığındığı güvenli liman oldu. Ben de onlardan biriyim. Kısa vadede biraz daha prim yapması olasılığı var, ama asıl kazanç 1-2 yıllık ufukta gerçekleşecek. Portföyümden altını eksik etmiyorum.
Altın fiyatına önce global konsensüs senaryo açısından bir bakalım. Fed bu sene 2, gelecek sene ise da hızlı faiz artıracak. Trump’ın vergi indirimi ve altyapı harcamaları paketi Kongre’de Ağustos gibi onaylanır.Gelecek sene ise ABD ekonomisi iyice hızlanıp Fed’i telaşlandırır.
Avrupa’ya döndüğümüzde, Fransa’da merkezci bir aday, Almanya’da ise Merkel seçimleri kazanıyor. Brexit müzakerelerinden ise akılcılık hakim oluyor ve İngiltere ile AB ticari ilişkilerine fazla zarar vermeyen bir uzlaşmayla boşanıyor. Bu senaryoda Euro-bölgesi ekonomisi de hızlanmaya devam eder ve 2018 yılında AMB tahvil alım programını sonlandırır. Küresel faizlerin yükseleceği yeni bir dönem başlar. Bu dönemde altının fazla şansı olmaz.
Devamı için TIKLAYINIZ!