4Ç15 Finansal Sonuçlar – Nötr
Mevcut Hisse Fiyatı: 2.50 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 3.40TL
Potansiyel Getiri: 36%
FVAÖK beklentilerle uyumlu
Aksa Enerji 4Ç15’te piyasa beklentisi olan 62mn TL net kar ve bizim beklentimiz 36mn TL net karın altında, 6mn TL net kar açıkladı.
Aksa Enerji’nin 4Ç15’te açıkladığı 88mn TL FVAÖK, piyasa beklentisinin hafif üzerindedir.
Net kar seviyesinde tahminlerimizle gerçekleşme arasındaki sapma büyük ölçüde beklentimizin altında gerçekleşen finansal gelirler ve beklentimizden daha yüksek gerçekleşen vergi giderlerinden kaynaklanmaktadır.
Finansal sonuçların hisse etkisinin nötr olacağını düşünüyoruz.
Yoğun ticaret işlemleri
Aksa Enerji’nin, 4Ç15’te toplam elektrik satış hacmi yıllık bazda %84 artarak 4,093GWs oldu. 2015’te ise Şirket elektrik ticareti faaliyetleri ile 6,667GWs elektrik satışını yaparken toplam satış hacmi yıllık bazda %43 artarak 14,018GWs seviyesine yükselmiştir. 2015’te Şirket’in ortalama elektrik satış fiyatı yıllık bazda %10 düşerek 178TL/MWh seviyesine inmiştir.
4Ç15’te Aksa Enerji’nin FVAÖK’ü yıllık bazda %30 artarak 88mn TL’ye çıkmıştır. Böylece Şirket 2015 FVAÖK öngörüsü olan 420-430mn TL’nin hafif üzerinde 436mn TL FVAÖK’e ulaşmıştır.
4Ç15’te net finansal gelir
Aksa Enerji 4Ç15’te 32mn TL kur farkı gelirine bağlı olarak 6mn TL net finansal gelir kaydetti.
2015 sonu itibariyle Şirket’in 483mn ABD$ ve 127mn € açık döviz pozisyonu bulunmaktadır.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!