Aksa Enerji Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (01.03.2016)

4Ç15 Finansal Sonuçlar – Nötr

Mevcut Hisse Fiyatı: 2.50 TL

Hedef Hisse Fiyatı: 3.40TL

Potansiyel Getiri: 36%

FVAÖK beklentilerle uyumlu

 Aksa Enerji 4Ç15’te piyasa beklentisi olan 62mn TL net kar ve bizim beklentimiz 36mn TL net karın altında, 6mn TL net kar açıkladı.

 Aksa Enerji’nin 4Ç15’te açıkladığı 88mn TL FVAÖK, piyasa beklentisinin hafif üzerindedir.

 Net kar seviyesinde tahminlerimizle gerçekleşme arasındaki sapma büyük ölçüde beklentimizin altında gerçekleşen finansal gelirler ve beklentimizden daha yüksek gerçekleşen vergi giderlerinden kaynaklanmaktadır.

 Finansal sonuçların hisse etkisinin nötr olacağını düşünüyoruz.

Yoğun ticaret işlemleri

 Aksa Enerji’nin, 4Ç15’te toplam elektrik satış hacmi yıllık bazda %84 artarak 4,093GWs oldu. 2015’te ise Şirket elektrik ticareti faaliyetleri ile 6,667GWs elektrik satışını yaparken toplam satış hacmi yıllık bazda %43 artarak 14,018GWs seviyesine yükselmiştir. 2015’te Şirket’in ortalama elektrik satış fiyatı yıllık bazda %10 düşerek 178TL/MWh seviyesine inmiştir.

 4Ç15’te Aksa Enerji’nin FVAÖK’ü yıllık bazda %30 artarak 88mn TL’ye çıkmıştır. Böylece Şirket 2015 FVAÖK öngörüsü olan 420-430mn TL’nin hafif üzerinde 436mn TL FVAÖK’e ulaşmıştır.

4Ç15’te net finansal gelir

 Aksa Enerji 4Ç15’te 32mn TL kur farkı gelirine bağlı olarak 6mn TL net finansal gelir kaydetti.

 2015 sonu itibariyle Şirket’in 483mn ABD$ ve 127mn € açık döviz pozisyonu bulunmaktadır.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN