Aksa Enerji 2017 / 12 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (13.03.2018)

Aksa Enerji 2017 / 4. Çeyrek Bilanço Analizi

4Ç17 Finansal Sonuçlar – Nötr

Mevcut Hisse Fiyatı: 5.19 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 5.40TL
Potansiyel Getiri: %4

Satış geliri ile yüksek net kar

 Aksa Enerji 4Ç17’de piyasa beklentisi olan 104mn TL net kar ve bizim beklentimiz 123mn TL net karın üzerinde 281mn TL net kar açıkladı. Sapma beklentilerin üzerinde gerçekleşen satış karından kaynaklanmaktadır.
 4Ç17’de açıklanan 153mn TL FVAÖK yıllık bazda %65 artışa işaret ederken piyasa beklentisinin %8 altında gerçekleşmiştir. Böylece 2017 FVAÖK’ü Şirket öngörüsü olan 504mn TL’nin altında 484mn TL seviyesinde gerçekleşti. Tüm yıl sonuçlarında Afrika santrallerinin tüm yıl FVAÖK’üne katkısı 367mn TL seviyesinde (beklentilerimizle uyumlu) gerçekleşmiştir.
 Aksa Enerji 4Ç17’de 2 rüzgar santrali satışından 380mn TL kar kaydetmiştir.
 Şirket 4Ç17’de arsa bina ve ekipmanların yeniden değerlemesinden vergi öncesi 1.16mlr TL yeniden değerleme geliri kaydetmiştir. Böylece Şirket’in sermayesi 3Ç17 sonundaki 405mn TL seviyesinden 2017 sonunda 1.67mlr TL seviyesine yükselmiştir.
 Yüksek net kara karşın son dönemdeki güçlü hisse performansı ve beklentilerin hafif altında gerçekleşen FVAÖK nedeniyle finansal sonuçların hisse etkisinin nötr olmasını bekliyoruz.
 Şirket Çarşamba günü bir telekonferans düzenleyecek.

Net borç aynı seviyede kaldı

 Aksa Enerji’nin net borcu çeyrek içinde değişmeyerek 2.78mlr TL seviyesinde kaldı.

Tahminlerde revizyon

 Aksa Enerji için tahminlerimizi güncellerken hisse için tavsiyemizi Endekse Paralel (EP) getiri olarak revize ediyoruz. Aksa Enerji için güncel 12 aylık hedef hisse fiyatımız 5.40TL’dir.

HİSSE SENETLERİNİ CANLI TAKİP ETMEK İÇİN TIKLAYIN!

Raporun tamamı için tıklayın.

Önemli Uyarı: Paraborsa.Net, özel izni olmadan hiç bir kurumun günlük bülten, portföy önerisi veya herhangi bir araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.