Akçansa Hisse Yorumu
Değerlememize göre %24 yukarı yönlü potansiyel gösterdiği, diğer çimento üreticileri arasında güçlü ihracat performansı olduğu ve Eyl’12’de başlayacak olan kentsel dönüşümden konumu itibariyle yararlanmasını beklediğimiz için Akçansa’yı favori hisselerimiz arasına ekliyoruz. Bilindiği gibi şirketin 1y12’de ihracat gelirleri yıllık bazda %8 artış göstermiştir. AKCNS Çanakkale limanı sayesinde birçok ihracat pazarına ulaşabilmekte, bu da yurtiçi talebin zayıf olduğu durumlarda şirketin kırınganlığını azaltmaktadır. Aynı zamanda, enerji kullanımında verimliliğin arttırılmasıyla, marjları iyileştirme çabaları devam etmektedir. FAVÖK marjı 6a12’de yıllık bazda 349 baz puan yükselmiştir. Sonuç olarak, AKCNS’nin enerji maliyetlerindeki herhangi bir artışa karşı daha dayanıklı olduğunu düşünüyoruz. 2013’teki seçimlere paralel olarak Marmara Bölgesi’nde altyapı projeleri hız kazanırsa, hissenin performansı yükselebilir. Bunun dışında, sıkı işletme sermayesi yönetimi sayesinde AKCNS’nın serbest nakit akımı yaratma kabiliyeti de oldukça yüksektir. Sonuç olarak, mevcut global makro ekonomik dinamikler ve enerji maliyetleri göz önüne alındığında, AKCNS çimento sektöründeki en güçlü favori hissemizdir.
Tera Menkul 2012 Ekim Aylık Bülten
Hisse senetleri ve piyasalar konusunda sormak istediklerinizi piyasa uzmanımıza aşağıdaki form yardımıyla iletebilirsiniz.
İletişim Formu
İletişim formu için buraya tıklayın