Akbank 2016 / 12 Aylık Bilanço Analizi / Ekspres Yatırım – (31.12.2017)

Hedef Getiri: (% 9,29)

Akbank, 30 Ocak 1948 tarihinde özel sermayeli bir ticaret bankası olarak Adana’da kurulmuştur. Kuruluş amacı bölgedeki pamuk üreticilerine finansman sağlamak olan banka, 2016 yılı üçüncü çeyreği sonu itibarıyla aktif büyüklüğüne göre Türkiye’nin en büyük dördüncü bankasıdır.

Banka’nın 2015 yılında 2 milyar 995 milyon TL olan net dönem karı, 2016 yılında %51 oranında artarak 4 milyar 529 milyon TL oldu. 2015 yılında %3,29 olan net faiz marjı, %3,24 oranına geriledi.

2015 yılında 7,19 milyar TL olan net faiz gelirleri, 2016 yılında %10,4 oranında artarak 7,94 milyar TL’ye yükseldi. 2016 yılı sonu itibarıyla Bankacılık Sektörü’nün takipteki krediler oranı %3,35 iken, Akbank’ın takipteki krediler oranı aynı dönem için %2,64 oranındadır.

TCMB, 11 Ocak tarihinden bu yana 1 hafta vadeli repo ihalesi düzenlemeyerek, bankaları ağırlıklı olarak geç likidite penceresi (GLP) mekanizmasına yönlendirdi. 11 Ocak tarihinde %8,31 oranında olan ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti, 31 Ocak itibarıyla %10,34 oranına yükseldi. TCMB’nin parasal sıkılaşmayı güçlendirmesiyle, 11 Ocak’ta %8,60 oranında olan TRLIBOR faizi, 31 Ocak itibarıyla %10,98 oranına yükseldi. Bankalararası piyasada faizlerin yükselişi, bankaların fonlama maliyetinin artmasına neden oldu.

Akbank’ı bankalararası piyasaya olan TL yükümlülüğünün toplam yükümlülüğüne oranı görece düşük olduğu için tercih etmekteyiz. Bu rasyonun düşük olması, bankalararası piyasada faizlerin yükseldiği dönemde bankanın defansif kalmasını sağlayabilir.

Akbank’ın 2016 yılı sonu itibarıyla bankalar arası piyasaya olan yükümlülüğü 5,45 milyar TL’dir. Akbank’ın 2016 yılı üçüncü çeyreği itibarıyla %3,20 oranında olan bankalararası piyasaya olan yükümlülüğün toplam yükümlülükler içindeki payı, 2016 yılı sonu itibarıyla %2,01 oranına gerilemiştir. Bu oran, raporun yazıldığı tarihte bilançosu açıklanmış Garanti Bankası için aynı dönemde %3,44 oranındadır. Henüz yıllık finansal sonuçları açıklanmayan, İş Bankası, Halbank ve Yapı Kredi için üçüncü çeyrek dönemi sonu itibarıyla bu oranlar sırasıyla, yüzde 8, 6,5 ve 3,3’dür.

2016 yılı sonu itibarıyla net faiz gelirlerinin %10’dan fazla artması, takipteki krediler oranının sektör ortalaması altında olması, bankalararası piyasaya olan TL borcun toplam yükümlülükler içindeki payının diğer büyük bankalara göre düşük olması, Akbank’ı tercih nedenimiz olmuştur.

Raporun tamamı için tıklayın.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN