Ziraat Yatırım bugünkü sabah stratejisi raporunda 5 Şirketin 2017/4. çeyrek bilançolarını değerlendirdi:
Ereğli Demir Çelik (EREGL, Pozitif): Şirketin 2017 yılı dördüncü çeyrek ana ortaklık net dönem karı 1.192mn TL ile 1.106mn TL olan piyasa beklentisinin hafif üzerinde gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde şirketin ana ortaklık karı 538,7mn TL idi. Şirketin satış gelirleri 4Ç2017’de bir önceki yılın aynı dönemine göre %46,5 oranında artarak 5.405mn TL olmuştur. Ayrıca, satışların maliyeti, ciro artışından görece daha düşük, %36,8 artmış ve buna bağlı olarak brüt kar bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %74,8 artarak 1.645mn TL’ye yükselmiştir. Öte yandan, brüt kar marjı 4,9 puan artışla %30,4 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderlerin 2016’nın dördüncü çeyreğine göre sadece %14,7 artış göstermesi ve diğer faaliyetlerden gider yerine gelir yazılması faaliyet karı artışı destekleyen diğer faktörler olmuştur. Faaliyet karı bir önceki yılın aynı dönemindeki 788,2mn TL’den 2017 4. çeyrekte 1.561mn TL’ye yükselmiştir. Faaliyet kar marjı ise 7,5 puan artışla %28,9’u göstermiştir. Finansallarını USD cinsinden tutan Ereğli Demir Çelik 4. çeyrekte 127,3mn TL finansman geliri yazmıştır. Bu gelişmeler neticesinde şirketin 4. çeyrek ana ortaklık net dönem karı geçen seneye göre %121,3 artışla 1.192mn TL’ye yükselmiştir. Ana ortaklık karı üstünden hesaplanan kar marjı geçen seneye göre 7,5 puan artmış ve %22,1 olmuştur. 4. çeyrek sonuçlarıyla birlikte şirketin 2017 yılı ana ortaklık net dönem karı 3.754mn TL’ye ulaşmıştır. 2016’nın ana ortaklık karı 1.516mn TL idi.
İskenderun Demir Çelik (ISDMR, Pozitif): Ereğli Demir Çelik’in bağlı ortaklığı olan şirketin 2017 yılı 2. Yarıyıl (Temmuz-Aralık) net karı 2016’nın ikinci yarısındaki 661,5mn TL’den 1.336mn TL’ye yükselmiş ve iyi bir performans kaydetmiştir. Güçlü artışın sebebi brüt karın %70,3 artmasıdır. 2. yarıyıl sonuçlarıyla birlikte İskenderun Demir Çelik’in 2017 yılı genelindeki net dönem karı 2016’ya göre %152,7 artışla 2.382mn TL’ye yükselmiştir.
İş Bankası (ISCTR, Öneri “EKLE”, Nötr): İş Bankası’nın net dönem karı 2017 yılının son çeyreğinde 1.205mn TL ile bizim beklentimiz olan 1.176mn TL’nin hafif üzerinde; piyasa beklentisi olan 1.215mn TL’ye paralel gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada net faiz gelirlerinin beklentimizin hafif üzerinde gerçekleşmesi etkili olmuştur. Ayrıntılar için tıklayınız…
Otokar (OTKAR, Sınırlı Pozitif): Otokar’ın 2017 yılının son çeyreğinde net dönem karı 2016 yılının son çeyreğine göre %32,8 oranında artarak 48,7mn TL’ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 36,4mn TL’nin hem de piyasa beklentisi olan 25mn TL’nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada beklentimizin üzerinde gerçekleşen satış gelirleri ve son çeyrekte kaydedilen vergi geliri etkili olmuştur. Otokar’ın satış gelirleri 4Ç2017’de bir önceki yılın aynı dönemine göre %19,4 oranında gerilemiş ve 415,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. Son çeyrekte satış adedinde 4Ç2016’ya göre sadece 8 adetlik düşüş olmasına karşın, zırhlı araç satışlarının daha düşük seviyede gerçekleşmesi satış gelirlerindeki düşüşün ana nedeni olmuştur. Diğer taraftan brüt kar ise satış maliyetlerinde satış gelirlerinden daha yüksek kaydedilen düşüşün etkisiyle, %7,9 oranında artarak 143,8mn TL’ye yükselirken, brüt kar marjı da %25,9’dan %34,6’ya ulaşmıştır. Operasyonel giderler %22,5 oranında artarken, diğer faaliyetlerden kaydedilen gelir ise 19mn TL’den 51,2mn TL’ye yükselmiş ve karı olumlu yönde desteklemiştir. Net finansman gideri ise 4Ç2016’daki 31mn TL’den 4Ç2017’de 42,8mn TL’ye yükselmiş ve karın daha yüksek çıkmasını engellemiştir. Diğer taraftan son çeyrekte 8,7mn TL vergi geliri kaydedilmesi de karı olumlu yönde desteklemiştir. Son çeyrek yüksek kar rakamının etkisiyle Otokar’ın 2017 yılı net dönem karı 99,4mn TL ile bir önceki yılın aynı dönemine göre %42,6 oranında artış kaydetmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir.
Ziraat Bankası: Ziraat Bankası’nın 4Ç2017’deki solo net dönem karı 1.433mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bir önceki çeyrek net dönem karı 2.171mn TL idi. Banka’nın net faiz gelirleri bir önceki çeyreğe göre %20 oranında artarak 4.647mn TL’ye yükselmiştir. Net ücret ve komisyon gelirleri ise %12 oranında artarak 614mn TL’ye yükselmiştir. Diğer yandan, karşılık giderlerin %251 oranındaki artarak 1.396mn TL’ye çıkması, karın bir önceki çeyreğe göre gerilemesinde ana etmen olmuştur. Banka son çeyrekte 270,5mn TL serbest karşılık ayırmış ve toplam serbest karşılıkları 1.500mn TL’ye yükselmiştir. Banka’nın son çeyrekteki özsermaye karlılığı %12,3 olmuştur. Kredi mevduat oranı %112; sorunlu kredi oranı ise %1,6 seviyesinde gerçekleşmiştir. Son olarak, son çeyrek kar rakamı ile birlikte Ziraat Bankası’nın 2017 yılındaki net dönem karı bir önceki yıla göre %21 oranında artarak 7.940mn TL’ye yükselmiş; özsermaye karlılığı ise %18,6 olmuştur.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!