2023 2.Ç Strateji Raporu ve Varlık Dağılım Modeli
❖ 2023 yılında Rusya-Ukrayna savaşı piyasalar üzerindeki etkisini kısmen kaybederken yerini, küresel çapta yüksek seyreden enflasyon, bankacılık krizi, resesyon endişeleri, Amerika Merkez Bankası (Fed) ve diğer Merkez Bankaları faiz kararları aldı.
❖ Fed’in sıkılaşma politikasının bankacılık sektörü özelindeki riskleri arttıracağına ilişkin endişeler mevcut iken Mart ayında önce Silikon Vadisi Bankası (SVB) ve sonrasında New York merkezli Signature Bank’ın iflas açılamaları piyasalarda sert satışlara neden oldu. ABD’deki banka krizi sonrası İsviçre’nin en büyük ikinci bankası konumundaki Credit Suisse’in en büyük ortağı Suudi Ulusal Bankası’nın gerekmesi halinde bankaya daha fazla destek vermeyeceklerine ilişkin açıklamaları bankacılık krizini körükledi. Silikon Vadisi Bankası’nın (SVB) kredi ve mevduatlarının First Citizens Bankası tarafından devralınması ve İsviçreli banka UBS’ın Credit Suisse devralmasıyla bankacılık krizine ilişkin endişeler bir miktar azaldı.
❖ 2023 yılında ABD ve Avrupa ülkelerinde enflasyon, Merkez Bankalarından gelen sıkılaşma adımlarının yanı sıra enerji fiyatlarında yaşanan düşüşün de etkisiyle gerilemeye devam etti.
❖ İngiltere’de 2022 yılı Ekim ayında %11,1 ile 41 yılın zirvesine çıkan yıllık enflasyon, 2023 yılı Nisan ayında %8,7 olarak gerçekleşti.
❖ Almanya’da 2022 yılı Ekim ayında %10,4 ile Aralık 1951’den bu yana en yüksek seviyesine ulaşan yıllık enflasyon ise 2023 yılı Nisan ayında %7,2’ye geriledi.
❖ Euro Bölgesi’nde yıllık enflasyon 2022 yılı Ekim ayında %10,6 ile rekor kırarken, 2023 yılı Nisan ayında %7,0 oldu.
❖ ABD’de 2022 yılı Haziran ayında %9,1 ile 1987 yılından beri en yüksek seviyesini gören yıllık enflasyon, 2023 yılında Nisan ayında %4,9’a kadar geriledi.
❖ ABD Merkez Bankası (Fed), 2023 yılında gerçekleştirdiği üç toplantısında politika faizini 25’er baz puan artırarak %5,00-%5,25 aralığına yükseltti. Böylece banka faizi, Ağustos 2007’den beri en yüksek seviyeye çıkardı. Fed Başkanı Powell, faiz artışlarını durdurma yönünde bir karar alınmadığını, faiz artırımlarının durup durmadığının yanıtının Haziran toplantısında belli olacağını ifade etti.
❖ İngiltere Merkez Bankası (BoE), 2023 yılında Ocak ayında 50, Mart ve Mayıs aylarında 25’er baz puan artırarak politika faizini %4,50 seviyesine yükseltti. Böylece politika faizini 2008’den bu yana en yüksek seviyeye çıkaran banka, son toplantısında enflasyonist baskıların sürmesi halinde ilave artışlara ihtiyaç duyulabileceğini belirtti.
❖ Avrupa Merkez Bankası (AMB), faiz oranlarını Şubat ve Mart ayında 50’şer, Mayıs ayı toplantısında ise 25 baz puan artırarak, refinansman faizini %3,75’e, mevduat faizini %3,25’e ve marjinal fonlama faizini %4 seviyesine yükseltti. Banka, son toplantısında faiz artış hızını düşürürken, artışlara devam sinyali de verdi.
Rapor için tıklayın.
Kaynak: Bizim Menkul Strateji Raporları