2019 Eylül Strateji Raporu / Gedik Yatırım

Başlarken

Haftaya Arjantin’in sermaye kontrolü haberi ile başlıyoruz. İlk anda diğer gelişmekte olan ülkeler üzerindeki etkisi sınırlı görülse de ilerleyen günlerde bu ülkelere yönelik risk iştahının baskılanmasına sebep olabilir. Diğer taraftan ABD ile Çin arasındaki karşılıklı gümrük tarifeleri artışı ve açıklamalar piyasalarda etkili olmaya devam ediyor.

Piyasalarda Son Durum

Ağustos ayında ticaret savaşlarının tekrardan alevlenmesi ve ABD ile Çin’in karşılıklı olarak gümrük vergilerini yükseltmesi ticaret savaşlarına ilişkin endişeleri artırırken küresel risk iştahını baskıladı. Aynı zamanda küresel çapta zayıf gelen ekonomik veriler büyümeye ilişkin endişeleri artırırken ABD ve İngiltere’de getiri eğrilerinin negatife dönmesi de resesyon tartışmalarını gündeme taşıdı. Tüm bu gelişmelerle küresel risk iştahı zayıf bir seyir izlerken küresel hisse piyasalarında satıcılı bir görünüm etkili oldu. Yurt dışındaki zayıf görünümün etkisiyle BIST-100 Endeksi de zayıf bir seyir izledi. Ağustos ayında Dolar/TL kurunda da yukarı yönlü bir seyir etkili oldu.

Yeni Ayda Piyasaları Bekleyenler

Ekonomik veri bakımından sakin geçirdiğimiz ağustos ayı sonrasında eylül ayı oldukça yoğun bir tempo ile bizleri bekliyor. Ticaret savaşları ve küresel ekonomik büyümeye ilişkin endişelerle geçen ağustos ayı boyunca yatırımcılar taleplerini altın ve tahvil piyasası gibi güvenli liman varlıklarına yönlendirirken, diğer tarafta borsa gibi riskli varlıkların değer kaybettiği ve volatilitenin tekrardan kademeli olarak artışa geçtiği bir döneme giriyoruz. Nedenlerinin başında ticaret savaşının geldiği küresel ekonomik aktivitelerdeki zayıflama, başta asya ülkeleri ve ABD’yi faiz indirimine iterken, Euro Bölgesi gibi bazı bölgelerden de aktiviteleri canlandıracak teşvik önlemlerinin alınması bekleniyor. Piyasalar önceden fiyatladığı beklentileri veri anında karşılayamaması durumunda piyasalarda ciddi volatilite söz konusu olabilir ve yön/strateji değişiklikleri görebiliriz. Dolayısıyla bu yeni ayda en önemli toplantılar 12 Eylül Perşembe günü TCMB ve ECB, 18 Eylül Çarşamba günü de BoE ve Fed toplantıları olacak.

Aylık Piyasa Stratejisi

Haftaya Arjantin’in sermaye kontrolü haberi ile başlıyoruz. İlk anda diğer gelişmekte olan ülkeler üzerindeki etkisi sınırlı görülse de ilerleyen günlerde bu ülkelere yönelik risk iştahının baskılanmasına sebep olabilir. Bunun yanında geçtiğimiz aylarda olduğu gibi ticaret savaşları ve Suriye’deki gelişmeler ön planda olmaya devam edecek. Bu gündemin içinde eylül ayı merkez bankalarının kararları açısından da oldukça kritik bir ay olacak. TCMB, Avrupa Merkez Bankası ve Fed’in alacağı aksiyonlar ayın geneli üzerinde etkili olacaktır. Önceki aylara nazaran Suriye konusunda da olası bir aksiyon için en üst perdeden zamanlama verilmesi de bu ay jeopolitik risklere biraz daha fazla odaklanılabileceğini işaret ediyor. Tüm bu yoğunluk ay içerisinde volatilitenin oldukça yüksek seyretmesine sebep olabileceği için bu ay tek bir yönde gerçekleşecek hareketten ziyade olası sert dalgaları göz önünde bulundurarak bir strateji oluşturulması gerektiğini düşünüyoruz.

Aylık Hisse Önerileri

Bu ay teknik takibimizdeki hisseler: AKBNK, ARCLK, ENJSA, PETKM, SISE

Aylık Piyasa Stratejisi…

Yoğun gündem volatiliteyi artırabilir
Haftaya Arjantin’in sermaye kontrolü haberi ile başlıyoruz. İlk anda diğer gelişmekte olan ülkeler üzerindeki etkisi sınırlı görülse de ilerleyen günlerde bu ülkelere yönelik risk iştahının baskılanmasına sebep olabilir. Bunun yanında geçtiğimiz aylarda olduğu gibi ticaret savaşları ve Suriye’deki gelişmeler ön planda olmaya devam edecek. Bu gündemin içinde eylül ayı merkez bankalarının kararları açısından da oldukça kritik bir ay olacak. TCMB, Avrupa Merkez Bankası ve Fed’in alacağı aksiyonlar ayın geneli üzerinde etkili olacaktır. Önceki aylara nazaran Suriye konusunda da olası bir aksiyon için en üst perdeden zamanlama verilmesi de bu ay jeopolitik risklere biraz daha fazla odaklanılabileceğini işaret ediyor. Tüm bu yoğunluk ay içerisinde volatilitenin oldukça yüksek seyretmesine sebep olabileceği için bu ay tek bir yönde gerçekleşecek hareketten ziyade olası sert dalgaları göz önünde bulundurarak bir strateji oluşturulması gerektiğini düşünüyoruz.

BIST 100’de dalgalı bir seyir etkili oldu
Geçen hafta başında ABD Başkanı Trump’ın ılımlı söylemleri ticaret savaşlarına dair endişeleri belirli ölçüde yatıştırsa da halen daha ticaret savaşları konusunda belirsizliğin devam etmesi küresel hisse piyasalarında dalgalı bir seyre neden oldu. Yine hafta içerisinde kur cephesinde yaşanan yukarı yönlü hareketler BIST-100 Endeksi’nde satışların yaşanmasına neden olurken endeksin tekrardan 200 günlük üssel ortalamasının (96.100) altındaki seviyeleri test etmesine neden oldu. Bununla birlikte perşembe günü Çin’den ticaret savaşları ile ilgili yeni vergi getirmeyi düşünmedikleri ve müzakerelerle mevcut gümrük vergilerinin düşürülmesinin tarafların yararına olacağı şeklinde yapılan ılımlı açıklamalar küresel hisse piyasalarını destekledi. Yurt dışında etkili olan olumlu görünümün katkısıyla perşembe günü BIST- 100 Endeksi tekrardan 97 binli seviyeleri test etti. 30 Ağustos Zafer Bayramı nedeniyle yurt içinde kısalan haftada BIST-100 Endeksi hafta boyunca 95.291 – 97.448 seviyeleri arasında hareket ederek haftayı %0,44’lük bir kayıpla 96.719 puandan tamamladı. Eylül ayının ilk haftası hem yurt içinde hem de yurt dışında yoğun bir ekonomik veri akışına sahip. Yurt içinde büyüme ve enflasyon gibi önemli ekonomik verilerin takip edileceği haftada açıklanacak veriler endeksin seyri üzerinde belirleyici olacaktır. Aynı zamanda Suriye tarafındaki gelişmeler ve ticaret savaşlarının seyri ile küresel risk iştahı da BIST-100 Endeksi’ndeki fiyatlamalar üzerinde etkili olacak diğer önemli konu başlıkları arasında yer alıyor. Endekste yukarı yönlü fiyatlamalarda 97.500 direnci üzerinde 98.500 ilk güçlü direnç noktası olarak karşımıza çıkıyor. Yukarı yönlü hareketlerin güç kazanabilmesi için 98.500 üzerinde kapanışlara ihtiyaç olduğunu değerlendiriyoruz. Bu seviye üzerinde ise 99.300 – 100.650 seviyeleri yeni direnç noktalarıdır. Aşağı yönlü hareketlerde ise önceki hafta sıkışma alanın oluştuğu 200 ve 100 günlük ortalamaların bulunduğu 96.100-95.000 aralığı ilk güçlü destek konumunda iken 95.000 altında 94.350 seviyesi destek olarak önem kazanacaktır. 94.350 altındaki kapanışlarda endeksteki teknik görünüm daha da zayıfladığı ve satış baskısının hız kazandığı görülebilir.

Dolar/TL’de yükseliş sürüyor
Önceki hafta küresel ticaret savaşlarına ilişkin kaygıların tarafların ek tarife adımları atmasıyla derinleşmesi ve Mayıs-Temmuz döneminde benzerlerinin oldukça üzerinde bir performans gösteren TL’deki düzeltme hareketleri kurda yukarı yönlü hareketler görmemize 5,79 ile temmuz ayı zirvelerini test etmemize neden olmuştu. Yeni haftanın ilk saatlerinde sığ piyasada saniyelik işlemlerle 6,40 seviyelerine dayanan Dolar/TL kuru devamında zayıf veri akışının olduğu haftanın ilk iki gününde 5,85 direncini aşamadı ve haftayı 5,78-5,85 aralığında dalgalanarak tamamladı. Önceki hafta artan ticaret gerginliğinden sonra tarafların hafta başında yapıcı mesajlar vermesi küresel piyasaların bir miktar rahatlamasına ve volatiliten kısmen azalmasına neden oldu. Geçen hafta İdlib’te Türk gözlem noktalarına yapılan saldırıların ardından hafta içinde gerçekleşen Cumhurbaşkanı Erdoğan-Putin görüşmesinin ardından jeopolitik risklerin tekrar ön plana çıktığın gördük. Önümüzdeki hafta ABD-Çin ticaret görüşmelerinin yanı sıra, Suriye’ye yönelik haber akışları piyasa hareketlerinde etkili olacaktır. Yurtiçinde hafta başında açıklanacak 2.çeyrek büyüme, enflasyon ve PMI verileri yurtdışında ise ABD’de açıklanacak PMI, Fed bej kitap raporu ve işsizlik verileri piyasaların odağında olacak. Dolar/TL kurunda hafta başında sığ piyasalarda görülen hareket haricinde geçilemeyen 5,85 direnci bu haftada yukarıda izlenecek ilk direnç seviyesi olacaktır. Bu seviyenin aşılması durumunda yukarıda 5,92 ve 6,00 fiyat seviyeleri kurda önem kazanacaktır. Olası geri çekilmelerde ise geçen haftanın en düşüğü 5,78’in altında sırasıyla 5,74 ve 22-50 günlük üssel ortalamaların bulunduğu 5,70 seviyeleri destek bölgeleri olarak takip edilebilir.

Aylık Teknik Öneriler…

Rapor için tıklayın.
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin