6 Hisseden Oluşan Hisse Portföy Önerileri
Strateji
Ağustos’ta yurtdışı piyasaların ana gündemi Fed faiz kararı sonrası Fed üyelerinden gelecek açıklamalar ve diğer merkez bankalarının nasıl hareket edeceği olacak. ABD’den ve diğer majör ekonomilerden gelecek ekonomik veriler yakından izlenecek. Zayıf verilerin gelmeye devam etmesi durumunda Fed’in faiz indirimlerine devam edeceği beklentisiyle risk iştahının tekrar güçlenmesi beklenir. Piyasalar Aralık ayına kadar bir faiz indirimi daha fiyatlıyor. Bu beklentinin ötelenmesi piyasaların moralini bozabilir. Piyasaların diğer gündemi ise ABD ile Çin arasındaki ticaret görüşmelerinin ne yönde ilerlediği olacak. Ticaret anlaşması konusunda olumlu gelişmeler piyasalara pozitif yansıyacaktır. Ancak, Trump’ın son açıklamaları bu konuda kısa vadede bir anlaşma zemini olmadığına işaret ediyor. Yurtiçi piyasalar için ABD’den gelebilecek olası bir yaptırım kararı ve Fırat’ın doğusuna yönelik olası bir askeri operasyon önemli riskler olacaktır. Fed’in genişleyici politikasına geçmesi sonrası TL varlıklardaki pozitif ayrışma Powell’in karışık açıklamaları sonrası momentum kaybetmesi beklense de Ağustos ayında da devam edebilir. TL varlıklar Fed’in para politikasını sıkılaştırdığı dönemde EM içinde en fazla negatif ayrışan grupta yer almıştı. Fed’in tekrar genişleyici politikalara geçmesiyle TL varlıkların bundan en fazla pozitif etkilenen grupta yer alması ve EM içinde pozitif ayrışmaya devam etmesi beklenmektedir. Son dönemde güçlü performans gösteren başta banka hisseleri olmak üzere Ağustos ayı içinde BIST’te kar satışları yaşanma olasılığının yükseldiğini düşünüyoruz. Ancak olası satışların kar satışı ya da düzeltme şeklinde gerçekleşmesi ve yeni alım fırsatı olarak kullanılması beklenmektedir.
Portföy Önerileri
Bu beklentilerin ışığında portföyümüzdeki tahvilin ağırlığını %60, döviz ağırlığını %20 ve hisse senedi ağırlığını da %20 olarak koruyoruz.
